TCL：業績高增源于多板塊協同，近期密集布局或將為增長添新動力

　　報告顯示，2025年TCL科技實現營業收入1840.6億元，同比增長11.7%；歸母凈利潤45.2億元，同比激增188.8%；經營性現金流凈額440.2億元，同比增長49.1%。公司擬每10股派息0.9元，現金分紅總額18.7億元，分紅比例超40%，并明確2026-2028年每年現金分紅比例不低于當年歸母凈利潤30%。

　　根據業績報告我們可以看出，穩健的營收主要是基于TCL各核心業務板塊的協同發力。半導體顯示業務表現突出，旗下TCL華星全年營收1052.4億元、凈利潤80.1億元，分別同比增長17.4%、44.4%，通過收購整合LGD廣州LCD工廠、推進G11產線股權收購與印刷OLED產線建設等動作，持續鞏固產業競爭力。新能源光伏業務加速技術與產能布局，完善BC、疊瓦等技術知識產權體系，推動全球化與一體化發展；半導體材料業務營收57.1億元，同比增長21.7%，規模穩居國內領先。

　　業績亮眼的同時，TCL近期動作頻頻，從光伏、AI、供應鏈到全球顯示業務，全方位完善產業布局，為未來業績增長持續蓄力。

　　1、光伏領域：控股一道新能源

　　3月30日晚，TCL中環公告擬以2.58億元受讓一道新能源8.06%股份，并以10億元對其增資，獲得增資后55.56%股份，合計拿下超59%股權，實現絕對控股。一道新能源是N型光伏電池、組件領域的頭部企業，此次收購將快速補齊TCL中環在電池、組件環節的技術與產能短板，形成“硅片-電池-組件”一體化產業鏈，進一步鞏固光伏領域競爭優勢。

　　2、技術創新：成立AI科技公司

　　3月27日，TCL科技聯合關聯企業共同出資2億元成立紀元創新（深圳）科技技術有限公司，聚焦工程和技術研究、人工智能基礎與應用軟件開發等領域。此舉旨在強化TCL在人工智能、前沿科技領域的研發能力，為顯示、光伏等核心業務注入技術創新動力，推動產業智能化升級。

　　3、完善供應鏈：設立國際供應鏈公司

　　近日，TCL科技全資成立TCL國際供應鏈（惠州）有限公司，注冊資本500萬元，主營報關、國際貨物運輸代理、供應鏈管理、貨物進出口等業務。新公司將整合TCL全球供應鏈資源，優化物流、報關等環節效率，降低運營成本，為公司全球化業務拓展提供堅實的供應鏈保障。

　　4、全球顯示：推進索尼家庭娛樂業務合作

　　3月24日，外媒消息稱TCL電子正接近與索尼達成具約束力協議，擬以約10億美元獲得索尼家庭娛樂業務（含Bravia電視）多數股權。雙方計劃成立合資公司，TCL電子持股51%實現控股，承接索尼電視及家庭音響全鏈條業務。此次合作將助力TCL快速切入全球高端電視市場，借助索尼品牌影響力與技術積累，提升全球顯示產業話語權，加速全球化與高端化戰略落地。

　　從業績高增到密集布局，TCL正以多業務協同為基，構建更完善的產業生態。從客觀上而言，這將有利于TCL多板塊持續發力，為后續業績持續增長提供強勁支撐。

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