火星人2025年業績報告：行業調整期承壓

　　業績下滑核心源于房地產低迷引發的行業需求萎縮。集成灶與新房裝修高度綁定，2025年國內房地產持續深度調整，國家統計局數據顯示，全國新建商品房銷售面積、銷售額分別同比下降8.7%、12.6%，購房疲軟直接傳導至裝修環節，抑制集成灶增量需求。奧維云網數據顯示，2025年廚衛全品類零售額同比下滑8.5%，其中集成灶零售額98.2億元，同比下滑43.1%，下行壓力遠超行業平均。

　　此外，收入結構集中與研發投入增加加劇了業績壓力。2025年火星人集成灶業務占營收83.83%，兩大核心產品貢獻超九成收入，高度集中的結構放大了行業波動風險。同時，公司全年研發投入8133.01萬元，占營收比例10.55%，較上年提升2.80個百分點，創新成本進一步擠壓利潤空間。

　　從企業自身布局來看，火星人仍在努力維持著行業領頭企業的競爭優勢。

　　2025年，公司營業收入連續多年穩居集成廚電行業首位，細分行業龍頭地位尚未動搖。品牌方面，公司堅持高端化定位，多次登陸央視權威欄目，并在主流新媒體平臺與用戶聯動，構建了全域數字化品牌矩陣。渠道上，截至報告期末，公司已在全國布局超1880家專賣店，形成了覆蓋一二線城市核心商圈、下沉三四線城市及鄉鎮市場的經銷網絡，具備一定的渠道輻射基礎。

　　技術與產品層面，火星人也有持續投入。公司作為“十四五”國家重點科研項目牽頭單位，聯合多所頂尖科研機構推進技術研發；產品端推出X5 Pro、Q60兩款集成灶新品，分別搭載自主研發的“銀河平臺”技術與仿生鯨吸技術，在功能與體驗上有所優化；智能化方面，自主研發的MCOOK平臺完成升級，實現從單品智能到場景智能的跨越。但上述布局在2025年行業深度調整期，未能有效轉化為業績支撐，未能扭轉業績下滑態勢。

　　2025年火星人業績大幅虧損，是房地產下行、行業低迷、收入結構集中及研發投入增加的疊加結果，也是行業深度調整的縮影。盡管公司維持相關布局且穩居龍頭，但未能對沖下行壓力，業績承壓顯著。未來行業調整周期未明，市場環境嚴峻，其應對壓力、優化結構的能力，將直接決定后續業績走向。

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