長虹美菱發布半年度業績預告，凈利下滑超80%

　　長虹美菱隸屬于四川長虹，實控人為綿陽國資委，形成家用白電為主、低溫醫療設備為輔的雙業務模式，根據近年年報數據，其中冰、空、洗等家電營收占比超95%。空調是第一大收入板塊，2024年營收占比近六成，并且正同步開拓國內外市場；冰箱冰柜為傳統優勢品類，依托零嵌保鮮產品形成差異化優勢，海內外多基地布局，商用冷柜需求表現亮眼；洗衣機、廚電小家電作為補充，主打成套家電發展路線。

　　行業兩級分化：國內市場不景氣，國外市場有機遇

　　就整個行業而言，2026年上半年白電整體環境偏冷。國內市場受地產低迷影響，國家統計局數據，1-5月全國家電及音像類零售總額累計為‌4196.8億元‌，同比‌下降6.9%；奧維云網數據顯示，618促銷期冰箱銷量、零售額同步下跌，行業長期價格戰持續壓縮毛利。

　　同時，海外市場成為行業主要增量，1-5月冰箱、洗衣機出口保持兩位數增長，清涼家電出口規模破千億，自主品牌出海提速。但銅鋁、塑料原料漲價與海運成本上漲，讓出口普遍出現增收不增利問題。

　　企業轉換賽道：緩建智慧園區，加深出海投入園區

　　應對行業下行周期，長虹美菱上半年調整經營投資節奏。

　　5月，長虹美菱發布公告稱，同意下屬子公司合肥長虹實業有限公司決定暫緩投資建設合肥長虹智慧家電產業園項目。該項目原計劃投資8.77億元，建設周期24個月。

　　根據公告，長虹美菱暫緩投資智慧家電產業園項目的核心原因在于市場環境變動與現有產能的提升。據悉，長虹美菱通過對現有生產基地進行技術改造與數智化轉型，冰箱產線產能已實現大幅提升，預計提升后的產能可階段性滿足銷售訂單需求。

　　6月公司正式公告暫緩總投資8.77億元的合肥智慧家電產業園項目，原項目規劃新增90萬臺中大容積冰箱產能。公司表示通過現有四大國內基地數字化技改，已大幅提升冰箱現有產線產能，可階段性覆蓋訂單需求，暫緩新建項目以控制資本開支、降低經營風險，體現順周期審慎經營思路。

　　而針對海外需求高漲，長虹美菱一方面已經在印尼、巴基斯坦、捷克海外基地加大自主品牌推廣，降低低毛利ODM代工依賴；另一方面持續攻堅全球疾控等醫療采購市場，打開海外醫療設備增量空間，以對沖家電周期波動。

　　從2026半年報業績預告可以清晰看到，長虹美菱正處在家用白電周期底部調整、生物醫療新業務高速成長的轉型關鍵期。公司正試圖通過收縮低效投資、技改降本、深耕海外等舉措，構建起對沖周期的雙輪業務架構。隨著下半年成本壓力緩和、政策內需提振等，公司盈利有望逐步修復。

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