自2018年起，美的集團(tuán)每年都會推出回購計劃，2018年計劃回購不超過40億元，2019年計劃回購不超過66億元，2020年計劃回購不超過52億元，2021年分別在2月和6月推出了兩期回購，前一期計劃回購不超過140億元，后一期計劃回購25億元-50億元（2021年累計回購金額136億元）。算上2015年完成的10億元股份回購，美的集團(tuán)上市以來已經(jīng)拋出了7份大額回購計劃。
對于本次回購的目的，美的集團(tuán)在公告中表示：基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司價值的高度認(rèn)可，并結(jié)合公司經(jīng)營情況、主營業(yè)務(wù)發(fā)展前景、公司財務(wù)狀況以及未來的盈利能力等基礎(chǔ)上，公司決定擬繼續(xù)以自有資金回購公司股份，并將持續(xù)用于實施公司股權(quán)激勵計劃及/或員工持股計劃，以此進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，構(gòu)建創(chuàng)新的管理團(tuán)隊持股的長期激勵與約束機制，確保公司長期經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)，推動全體股東的利益一致與收益共享，提升公司整體價值。
從財務(wù)數(shù)據(jù)上來看，截至2021年9月30日，美的集團(tuán)總資產(chǎn)約為3,763億元，貨幣資金約為559億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約為1,185億元，公司資產(chǎn)負(fù)債率65.91%。假設(shè)此次回購金額按照上限人民幣50億元，根據(jù)2021年9月30日的財務(wù)數(shù)據(jù)測算，回購資金約占公司總資產(chǎn)的1.33%、約占公司歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的4.22%。
對于美的來說，回購公司股票的資金綽綽有余，但是從股價上看，從2021年2月的最高價位106.43元已經(jīng)下跌至2022年的新低56.61元（3月9日盤中價格），跌去了近50元。究其原因，不管是從國內(nèi)地產(chǎn)環(huán)境還是國際出口形勢來說，留給家電企業(yè)的想象空間已經(jīng)不大（可參考GE、夏普等國際品牌家電板塊走勢）。
正是如此，國內(nèi)家電頭部企業(yè)幾乎同步開啟了轉(zhuǎn)型之路，而美的集團(tuán)這次選擇了“To B”的路徑。 2020年12月30日，美的集團(tuán)的整體業(yè)務(wù)架構(gòu)從消費電器、暖通空調(diào)、機器人與自動化系統(tǒng)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)四大板塊更迭為五大業(yè)務(wù)板塊：智能家居事業(yè)群、機電事業(yè)群、暖通與樓宇事業(yè)部、機器人與自動化事業(yè)部和數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
2021年9月，美的集團(tuán)暖通與樓宇事業(yè)部正式升級為“美的樓宇科技事業(yè)部”。12月底，美的又將“美的機電”事業(yè)群更名為“美的工業(yè)技術(shù)”， 并宣布挑戰(zhàn)5年內(nèi)沖刺1000億營收的宏偉目標(biāo)。
為了加快To B業(yè)務(wù)的布局和科技工業(yè)化轉(zhuǎn)型的堅定決心，從2020年美的連接發(fā)起了多筆并購：2020年3月，美的以7.43億元收購合康新能18.73%股份，11月，美的收購了佛山菱王電梯公司，首次進(jìn)入樓宇系統(tǒng)、智能控制的領(lǐng)域，12月，美的收購泰國日立壓縮機。2021年2月，美的以22.97億元獲得萬東醫(yī)療29.09%的股份，11月，美的決定對已持有94.55%股權(quán)的KUKA進(jìn)行全面收購并私有化。
2022年2月，美的投入110億元，在安慶威靈建設(shè)新能源汽車零部件戰(zhàn)略新基地，主要聚焦于新能源汽車核心部件，包括能解決行業(yè)低溫制熱痛點的前沿技術(shù)CO2轉(zhuǎn)子式汽車電動壓縮機、國內(nèi)自主研發(fā)的輔助/自動駕駛的EPS電機、主驅(qū)電機等。
除了工業(yè)機器人之外，可以看出，美的集團(tuán)此次To B業(yè)務(wù)主要聚焦在“智能樓宇、醫(yī)療器材和新能源汽車”領(lǐng)域，其中不乏熱門賽道。
或許這正是美的集團(tuán)連續(xù)4年回購股票的原因——對未來的發(fā)展前景充滿信心。正如信達(dá)證券在一份研報中所言：在未來10年投入10億美元用于新能源車部件相關(guān)技術(shù)攻關(guān)，從全球視角看，家電的工業(yè)化為發(fā)展階段中必經(jīng)道路， 我們強烈看好家電企業(yè)工業(yè)制造價值重估的機會。
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